Mercuria comprometió US$500 millones para Project Vault, la iniciativa público-privada creada para establecer una reserva estratégica de minerales críticos en Estados Unidos y garantizar que la industria del país mantenga acceso a materias primas esenciales durante crisis de suministro.
El anuncio fue realizado el 23 de septiembre en Nueva York, en el contexto de la Semana de Alto Nivel de la Asamblea General de las Naciones Unidas. La comercializadora de materias primas, con sede en Suiza, participará como socio ancla de VaultCo, la entidad encargada de implementar el proyecto.
“Esta inversión refleja nuestra convicción de que las cadenas de suministro resilientes son fundamentales para el crecimiento económico, la innovación y la seguridad nacional”, afirmó Marco Dunand, director ejecutivo de Mercuria.
La empresa aportará capital y utilizará su red internacional de abastecimiento, logística y comercialización para adquirir y entregar minerales destinados a inventarios almacenados en territorio estadounidense.
El compromiso de Mercuria se integra en una iniciativa considerablemente mayor. El Export-Import Bank de Estados Unidos (EXIM) aprobó en febrero un préstamo directo de hasta US$10.000 millones para Project Vault, que espera incorporar aproximadamente US$2.000 millones adicionales de capital privado.
Una reserva estratégica para la industria civil
Project Vault, actualmente estructurado mediante VaultCo, busca crear la primera gran reserva estadounidense de minerales críticos orientada específicamente a la seguridad económica y al suministro de fabricantes civiles.
A diferencia de la reserva nacional destinada principalmente a necesidades militares, VaultCo almacenará materias primas utilizadas por industrias como:
- Automóviles y baterías.
- Generación y transmisión eléctrica.
- Semiconductores y almacenamiento de datos.
- Aeroespacial y defensa.
- Telecomunicaciones.
- Manufactura avanzada.
La reserva mantendrá inventarios en instalaciones distribuidas dentro de Estados Unidos. Las compañías participantes podrán acceder a los materiales cuando se produzcan interrupciones de suministro, restricciones comerciales o alteraciones graves del mercado.
El EXIM Bank explicó que VaultCo funcionará como una asociación independiente entre fabricantes de equipos, proveedores de materias primas y capital privado. El organismo sostiene que su estructura generará un retorno positivo para los contribuyentes estadounidenses.
Entre los fabricantes que manifestaron inicialmente interés en participar se encuentran Boeing, GE Vernova, Western Digital y Clarios. Mercuria Americas, Hartree Partners y Traxys fueron identificadas previamente como proveedoras del proyecto.
Glencore se suma como socia fundadora
Glencore anunció el mismo día que fue seleccionada por el Gobierno de Estados Unidos como socia fundadora de VaultCo.
Mediante financiamiento proporcionado por EXIM, la minera y comercializadora suiza se encargará de localizar, adquirir y entregar minerales críticos y metales básicos para construir los inventarios estratégicos.
La comunicación oficial de Glencore presenta su participación como un compromiso de US$500 millones. La compañía no detalló qué minerales suministrará inicialmente ni los países desde los cuales procederán.
La incorporación simultánea de Mercuria y Glencore fortalece el componente comercial y logístico de VaultCo. Ambas compañías disponen de redes globales capaces de adquirir, financiar, transportar y almacenar materias primas procedentes de múltiples jurisdicciones.
El modelo permitirá que el Gobierno estadounidense utilice el alcance internacional de las grandes comercializadoras sin asumir directamente todas las funciones de compra y logística.
Estados Unidos busca reducir su vulnerabilidad
El objetivo central de Project Vault es proteger la base industrial estadounidense frente a la concentración geográfica de las cadenas de minerales críticos.
Estos materiales son indispensables para fabricar motores eléctricos, turbinas, redes eléctricas, sistemas de defensa, centros de datos, equipos médicos, dispositivos electrónicos y tecnologías de generación renovable.
Una interrupción en el acceso a tierras raras, galio, germanio, grafito, cobalto u otros minerales podría paralizar líneas de producción estadounidenses incluso cuando las compañías dispongan de fábricas, trabajadores y demanda suficiente.
EXIM aprobó el financiamiento de hasta US$10.000 millones para comprar y almacenar materias primas. La participación privada pretende complementar ese respaldo y reducir el costo fiscal directo de la iniciativa.
“Project Vault está diseñado para proteger a los fabricantes nacionales frente a crisis de suministro, apoyar la producción y el procesamiento estadounidense y fortalecer el sector de minerales críticos”, señaló el presidente de EXIM, John Jovanovic, al anunciar la aprobación del préstamo.
El dominio chino continúa siendo el principal riesgo
Aunque el comunicado de Mercuria no identifica expresamente a China como objetivo, Project Vault forma parte de la estrategia de Washington para reducir su dependencia de cadenas de suministro controladas por Pekín.
La Agencia Internacional de Energía calcula que China concentró en 2024 aproximadamente el 60% de la extracción mundial de las tierras raras utilizadas en imanes, el 91% de su refinación y el 94% de la producción de imanes permanentes sinterizados.
Las cifras varían según el conjunto de minerales y el método de cálculo. Si se considera la producción minera total de tierras raras, otras estimaciones sitúan la participación china cerca del 70%. En cualquier caso, la concentración aumenta considerablemente en las fases de procesamiento y fabricación de imanes, donde existen menos alternativas comerciales.
La Agencia Internacional de Energía advierte que la refinación y transformación industrial representan el verdadero cuello de botella. Abrir nuevas minas fuera de China no elimina automáticamente la dependencia si el material todavía debe enviarse al país asiático para su separación y procesamiento.
Pekín ha demostrado además su disposición a utilizar licencias y controles de exportación sobre minerales y tecnologías de procesamiento como instrumentos de política comercial y seguridad nacional.
Un seguro frente a crisis, no una solución completa
Project Vault puede ofrecer protección temporal a los fabricantes, pero no sustituye el desarrollo de minas, refinerías y plantas de imanes fuera de China.
Una reserva estratégica permite ganar tiempo durante una crisis. No crea por sí sola nuevas capacidades de extracción o procesamiento ni elimina la dependencia estructural de los proveedores dominantes.
El éxito del proyecto dependerá de varios factores:
- La cantidad real de materiales almacenados.
- La selección de minerales y especificaciones industriales.
- La diversificación geográfica de los proveedores.
- Los mecanismos de acceso para los fabricantes.
- La rotación de inventarios para evitar pérdidas o deterioro.
- La capacidad de evitar distorsiones de precios y acumulación especulativa.
La iniciativa también deberá demostrar que puede manejar diferentes niveles de pureza, composiciones y formas industriales. Los minerales críticos no son productos completamente intercambiables: cada fabricante puede necesitar especificaciones técnicas distintas.
Trump combina diálogo con preparación estratégica
El anuncio se produjo mientras la Administración Trump busca mantener canales de diálogo con el presidente chino, Xi Jinping, y reducir el riesgo de una nueva escalada comercial inmediata.
El tono diplomático, sin embargo, no supone que Washington haya abandonado su estrategia de desacoplamiento selectivo en sectores considerados críticos. Project Vault evidencia que Estados Unidos continúa preparándose para posibles restricciones, disputas comerciales o interrupciones vinculadas con China.
La lógica estadounidense combina negociación y prevención: mantener relaciones comerciales cuando sea posible, mientras construye inventarios, proveedores alternativos y capacidad industrial doméstica para reducir la exposición a decisiones de Pekín.
Para Mercuria y Glencore, la iniciativa también abre una oportunidad comercial de largo plazo. Las compañías pasarán a desempeñar un papel directo en la política de seguridad económica estadounidense, conectando productores internacionales con fabricantes y reservas ubicadas dentro del país.
En síntesis: el compromiso de Mercuria y la incorporación de Glencore convierten a Project Vault en algo más que una línea de financiamiento gubernamental. Washington está construyendo una plataforma logística y comercial respaldada por hasta US$10.000 millones de EXIM y capital privado para asegurar minerales críticos. La reserva puede amortiguar futuras crisis, pero la independencia real dependerá de desarrollar minería, refinación y manufactura fuera del circuito dominado por China.
