La volatilidad de las cotizaciones realizadas y la presión inflacionaria en costos operacionales han impactado los balances trimestrales de la petrolera independiente GeoPark Limited (NYSE: GPRK).

Durante el tercer trimestre de 2026, la compañía reportó ingresos por $116,2 millones de dólares, lo que representa una contracción del 19% frente a los $143,3 millones facturados en el trimestre previo.

El resultado financiero se produjo a pesar de registrar un crecimiento del 3% en su producción promedio global, alcanzando los 27.973 barriles equivalentes de petróleo por día (boepd), apalancada por la estabilidad de sus activos en Colombia (25.865 boepd) y un salto operativo del 50,6% en la Argentina (2.108 boepd).

La desconexión entre el aumento de volumen y la caída de la facturación respondió a la contracción del precio realizado combinado (incluyendo coberturas y descuentos), que retrocedió a $56,2 por barril equivalente frente a los $67,2 del trimestre anterior.

Este comportamiento fue acentuado por el ensanchamiento de los diferenciales frente al crudo Brent: el descuento de la mezcla colombiana Vasconia se amplió de $ 1,43 a $6,67 por barril, mientras que la referencia argentina Medanito pasó de una prima de $1,79 a un descuento de $3,50 por barril.

Asimismo, la liquidación de instrumentos de cobertura de materias primas implicó una pérdida de $36,4 millones en la cuenta de ingresos del periodo.

Comportamiento de costos, expansión en Vaca Muerta y refinanciación de deuda

Las métricas operativas del balance exponen la transición hacia activos de mayor escala y las operaciones de balance recientes:

  • Estructura de costos y rentabilidad: El EBITDA ajustado se situó en $45,8 millones (con un margen del 39%), contrayéndose un 37% respecto a los $73,1 millones del segundo trimestre. Los costos operativos (LOE) subieron de $17,9 a $20,7 por barril equivalente, impulsados por mayores gastos en electricidad, mantenimiento de pozos y la apreciación del peso colombiano y argentino (que denominan el 85% de la estructura de costos). La utilidad neta cerró en $6,6 millones.
  • Foco de CAPEX y bloque Corralera Norte: La petrolera ejecutó un CAPEX de $72,2 millones en el trimestre (acumulando $148,6 millones en el año), concentrando recursos en el área no convencional de Vaca Muerta. En octubre, sumó el bloque Corralera Noreste (90% de participación), con un potencial estimado de hasta 50.000 boepd en fase de desarrollo.
  • Emisión de bonos y liquidez: Tras el cierre del trimestre, la firma emitió $550 millones en bonos senior al 9,5% con vencimiento en 2033 para refinanciar sus notas de 2027 y 2030, extendiendo perfil de vencimientos y asegurando capital para Vaca Muerta y el inicio de operaciones en el bloque Bare en Venezuela (cuyo contrato a 25 años entró en vigencia el 2 de noviembre).

El balance del tercer trimestre de GeoPark refleja el impacto directo de mayores descuentos comerciales y costos operativos en Colombia y Argentina, situando el EBITDA en $45,8 millones.

No obstante, con una sólida caja de $253,4 millones, la colocación de $550 millones en deuda a largo plazo y la reactivación inminente del bloque Bare en Venezuela, la petrolera asegura el respaldo financiero para acelerar su crecimiento en activos de larga duración.

Fuentes