La corporación estadounidense Chevron (NYSE: CVX) se encuentra evaluando activamente nuevas oportunidades de expansión para su portafolio global de Gas Natural Licuado (GNL), identificando a la Argentina y al Mediterráneo Oriental como focos clave de crecimiento.

En una entrevista concedida a la agencia Reuters durante la cumbre energética Gastech celebrada en Bangkok, el presidente de Gas Global de la compañía, Freeman Shaheen, explicó que los compradores internacionales están priorizando la diversificación de sus fuentes de suministro para protegerse de las constantes perturbaciones del mercado mayorista.

Las declaraciones de la directiva ocurren en un contexto de alta volatilidad global, tras las interrupciones en la oferta derivadas de los conflictos en Europa Oriental e Irán, los cuales han afectado las exportaciones tradicionales desde Rusia y Qatar y han presionado los precios del GNL al alza.

"Lo que estamos viendo a partir de esta crisis es que simplemente se refuerza la necesidad de diversidad: diversidad de suministro y de estructuras de contratación", señaló Shaheen, enfatizando el riesgo de depender exclusivamente de un mercado spot que no posee la liquidez del crudo y sus derivados.

En el marco de esta estrategia, Chevron proyecta alcanzar una capacidad total de suministro de GNL cercana a los 20 millones de toneladas métricas anuales (Mtpa).

Este volumen se integra por 16 millones de toneladas de producción neta de gas proveniente de sus propios activos internacionales y 4 millones de toneladas adicionales contratadas en la costa del Golfo de Estados Unidos, entregas que comenzaron en febrero y escalarían progresivamente bajo los acuerdos vigentes.

No obstante, Shaheen aclaró que cualquier desembolso en nuevos desarrollos de gas, incluyendo prospecciones en Australia, África y el bloque offshore que opera en Grecia, deberá competir internamente por la asignación de capital frente a otras prioridades corporativas.

Destaca entre ellas el plan en Venezuela, donde la petrolera y sus socios contemplan desembolsos por más de $7.000 millones para duplicar su producción de crudo hacia 2031.

Objetivos y competencia

Los ejes centrales del plan de expansión y comercialización global expuestos por Chevron abarcan los siguientes puntos clave:

  • Meta de Capacidad de Suministro: Alcanzar los 20 Mtpa de GNL, combinando 16 Mtpa de producción propia con 4 Mtpa de contratos offtake en la costa del Golfo de EE. UU.
  • Oportunidades en Argentina y el Mediterráneo: Evaluación del desarrollo de gas no convencional en Vaca Muerta y exploración de bloques en el Mediterráneo Oriental (incluyendo Grecia).
  • Competencia de Capital con Venezuela: Los proyectos de gas deberán ser evaluados y clasificados en la cola interna de asignación presupuestaria frente al plan de $7.000 millones en la Faja del Orinoco y campos maduros venezolanos.
  • Mercados Objetivo en Asia: Apuesta por Japón como base estructural, acuerdos de suministro con Sembcorp en Singapur a partir de 2028 (hasta 0,6 Mtpa) e interés por ingresar al mercado de la India mediante contratos de portafolio flexible.

La compañía busca consolidar su presencia en Asia, adaptándose a la evolución de las importadoras estatales que abandonan los acuerdos puramente gubernamentales para firmar con proveedores de portafolio diversificado.

Por su parte, analistas del sector señalan que la viabilidad del GNL argentino dependerá del ritmo de avance de la infraestructura midstream e instalaciones de licuefacción en la provincia de Río Negro.

¿Existen elementos en contra de la empresa?

A pesar de la ambiciosa hoja de ruta en el segmento del GNL, la estrategia de Chevron enfrenta condicionantes técnicos y de asignación presupuestaria:

  • Rivalidad por el Flujo de Caja Corporativo: El compromiso de capital proyectado para Venezuela podría absorber una porción sustancial del presupuesto de inversión del grupo, postergando decisiones finales de inversión (FID) en megaproyectos de GNL.
  • Sensibilidad de Precios en Mercados Emergentes: El ingreso al mercado de la India continúa sujeto a la alta sensibilidad a los precios de cotización (headline price), lo que dificulta el cierre de contratos de largo plazo frente a compradores locales muy competitivos.
  • Marcos Regulatorios y Fiscales: Las oportunidades en África, Australia y el Mediterráneo permanecerán condicionadas a la estabilidad en las reglas de juego fiscales y requisitos ambientales de cada jurisdicción.

Adicionalmente, el éxito de la diversificación dependerá de la evolución de las tarifas de transporte marítimo y de la disponibilidad de buques metaneros para cubrir las rutas hacia Asia.

Chevron busca elevar su capacidad de GNL a 20 Mtpa apuntando al potencial no convencional de Argentina y al Mediterráneo Oriental. El factor clave para validar esta expansión será el resultado de la jerarquización interna de proyectos, donde el desarrollo gasífero deberá competir directamente por los recursos de capital frente a los desembolsos de $7.000 millones presupuestados para Venezuela.

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