La petrolera de mayoría estatal YPF S.A. consolidó este jueves su posición en el mercado eléctrico argentino al acordar la adquisición del 24,99% de las acciones de YPF Luz que pertenecían al fondo BNR Power Investments B.V., vehículo de inversión vinculado a GE Vernova.
La operación, aprobada formalmente por el directorio de la compañía, contempla un desembolso total de US$ 430 millones de dólares, lo que le permitirá a la petrolera tomar el control del 100% del capital social de la filial de generación eléctrica.
Hoy damos un paso muy importante para seguir construyendo la @YPFoficial que queremos.
— Horacio Marín (@HoracioMarin_ok) October 8, 2026
Acordamos adquirir el 24,99% de YPF Luz y, una vez completada la operación, vamos a ser dueños del 100% de la compañía.
Vamos por una YPF más integrada, más competitiva y con una mirada de… pic.twitter.com/W2P7ukAX3N
Con esta transacción, YPF absorbe la totalidad de la propiedad de uno de los tres principales jugadores de la matriz eléctrica de la República Argentina. YPF Luz cuenta actualmente con una capacidad instalada operativa de 3,8 gigavatios (GW) distribuida en ocho provincias y un portafolio diversificado que combina centrales térmicas de ciclo combinado de alta eficiencia con parques eólicos y solares de escala industrial.
La generación consolidada de la filial representa aproximadamente el 10% de toda la energía eléctrica abastecida en el país, otorgándole a la petrolera la integración vertical completa entre la producción de gas natural no convencional de Vaca Muerta y el despacho de electricidad a la red interconectada de Cammesa.
Desempeño financiero, valoración implícita y trayectoria corporativa
La compra del paquete minoritario en manos de GE Vernova responde a métricas operativas sólidas y a una estrategia de simplificación de la estructura societaria:
- Valuación implícita de YPF Luz: El pago de US$ 430 millones por el 24,99% del capital fija una valoración de patrimonio (equity value) implícita de US$ 1.720,7 millones para la filial eléctrica.
- Aporte al Ebitda de YPF: De acuerdo con la información oficial distribuida a los mercados, YPF Luz registró un EBITDA de US$ 479 millones de dólares en el periodo de 12 meses finalizados en junio de 2026. Al alcanzar el 100% de la propiedad, YPF incorporará el 100% de los resultados netos a sus estados financieros consolidados, en lugar de atribuir una porción a socios minoritarios.
- El hito sociatario de GE Vernova: YPF creó YPF Luz en 2013 para diversificar su negocio hacia la generación. En 2018, General Electric (GE) ingresó a la estructura accionaria para cofinanciar el plan de expansión en térmicas y renovables, participación que continuó bajo GE Vernova tras la escisión corporativa del grupo estadounidense en 2024.
- Perspectivas sobre una Oferta Pública Inicial (IPO): Pese a que el mercado financiero sigue de cerca la solicitud previa para cotizar las acciones de YPF Luz en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y en Wall Street (NYSE), fuentes de la petrolera aclararon que no existe aún una decisión formal sobre el momento de la salida a bolsa (IPO).
Métricas clave de la adquisición de YPF Luz por YPF S.A. (2026)
| Indicador Financiero / Operativo | Especificación de la Transacción |
| Participación Accionaria Adquirida | 24,99% (Comprada a BNR Power Investments / GE Vernova) |
| Participación Final de YPF S.A. | 100,00% del capital social |
| Monto total de la Operación | US$ 430 millones de dólares |
| Valuación Implícita (Equity Value) | ~ US$ 1.720,7 millones de dólares |
| EBITDA de YPF Luz (Últimos 12 meses a Jun-2026) | US$ 479 millones de dólares |
| Capacidad Instalada Total | 3,8 Gigavatios (GW) |
| Participación en la Red Eléctrica Nacional | ~ 10% del abastecimiento argentino |
Sinergia con el plan estratégico de Horacio Marín
El presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, destacó que la consolidación de YPF Luz representa un hito dentro del plan para transformar a la corporación en una compañía de energía integral de escala global:
- Monetización del gas de Vaca Muerta: El control total de YPF Luz permite asegurar la demanda cautiva de gas natural producido en los bloques shale de Añelo hacia las centrales térmicas de ciclo combinado del grupo, optimizando los márgenes de refinación y generación del grupo.
- Expansión en energías renovables: YPF Luz continuará operando como una subsidiaria especializada en el segmento eléctrico, manteniendo la gestión de parques eólicos emblemáticos (como Manantiales Behr, Los Tacos y General Levalle) y acelerando la construcción de proyectos solares en el NOA y Cuyo para abastecer contratos de compraventa de energía (PPA) con clientes industriales en el Mercado a Término (MATER).
La adquisición del 25% restante de YPF Luz por US$ 430 millones reafirma la estrategia de YPF S.A. de tomar el control pleno de sus activos estratégicos más rentables.
Al incorporar el 100% de una generadora con un EBITDA de US$ 479 millones y 3,8 GW de capacidad, Horacio Marín consolida la presencia de la compañía en el 10% de la matriz eléctrica argentina, asegurando un flujo de caja diversificado y un canal directo para la monetización del gas no convencional de Vaca Muerta.
Fuentes
