> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://www.theenergypost.com/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# Pemex perdió $41.000 millones en ganancias potenciales entre 2022 y 2025 al priorizar la refinación sobre la exportación
- URL: https://www.theenergypost.com/pemex-perdio-41-000-millones-en-ganancias-potenciales-entre-2022-y-2025-al-priorizar-la-refinacion-sobre-la-exportacion/
- Published: 2026-10-13T18:30:00.000Z
- Updated: 2026-10-13T18:29:59.000Z
- Description: Un análisis basado en los reportes 20-F presentados ante la SEC demuestra que el costo de oportunidad de procesar petróleo en las refinerías nacionales duplica la deuda con proveedores de la petrolera estatal.
- Author: The Energy Post
- Tags: Petróleo y Gas, Pemex, México, Refinación

La estrategia de soberanía energética y procesamiento prioritario de petróleo crudo en el Sistema Nacional de Refinación (SNR) ha representado un elevado costo de oportunidad para **Petróleos Mexicanos (Pemex)**. 

Según un estudio de investigación publicado por el centro de análisis **México Evalúa** —titulado *Pemex: ¿cuánto se estima que vale más exportar que refinar?* y elaborado a partir de los informes anuales 20-F entregados a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC)—, la petrolera estatal habría dejado de percibir alrededor de **41.000 millones de dólares** (aproximadamente 781.000 millones de pesos) en ganancias potenciales entre los ejercicios de 2022 y 2025 al destinar materia prima a sus complejos industriales en lugar de comercializarla en los mercados internacionales.

El reporte destaca que durante los cuatro años analizados **no se registró un solo ejercicio en el que refinar resultara más rentable que exportar**. La brecha acumulada de 781.000 millones de pesos equivale a más del doble del pasivo financiero que Pemex mantiene con sus empresas proveedoras y contratistas, el cual cerró en el segundo trimestre en 374.334 millones de pesos (21.427 millones de dólares). 

Las estimaciones arrojan que el costo de oportunidad alcanzó su pico en 2022 con 283.000 millones de pesos, moderándose a 185.000 millones en 2023, 160.000 millones en 2024 y **153.000 millones de pesos en 2025**, año en el que la diferencia de renta por barril procesado frente al exportado se ubicó en **21,5 dólares**.

**Renta por barril, capacidad ociosa y el cuello de botella del combustóleo**

Las razones del descalce económico en el negocio de refinación radican en la estructura operativa y la dieta de carga de las refinerías:

- **Comparativa de renta en 2025:** Exportar un barril de crudo generó una renta promedio de **47,7 dólares**, mientras que la refinación aportó únicamente **26,2 dólares por barril**, lastrada por elevados costos fijos de operación y mantenimiento.
- **Baja utilización de las refinerías:** Durante 2025, el SNR operó a solo el **58,6% de su capacidad instalada**, manteniendo un elevado margen de capacidad ociosa que encareció el costo por barril procesado.
- **Predominio del combustóleo:** El **20,4% de los productos obtenidos del refinado correspondió a combustóleo**, un residuo pesado de bajo valor comercial en los mercados globales que cotiza con severos descuentos frente a los destilados ligeros como la gasolina y el diésel.
- **Proyecciones para 2026 y 2027:** México Evalúa estima que el costo de oportunidad continuará situándose en niveles elevados, alcanzando **145.000 millones de pesos en 2026** y **137.000 millones de pesos en 2027**.

El informe de México Evalúa demuestra que destinar crudo a refinerías de baja eficiencia reduce el flujo de caja potencial de Pemex. Para optimizar las finanzas públicas, el centro de análisis plantea que Pemex podría generar cerca de **7.900 millones de pesos adicionales al año por cada 100.000 barriles diarios de capacidad ineficiente que retire**, siempre que elimine los costos fijos asociados y reoriente ese volumen de petróleo hacia la exportación en los mercados internacionales.

**Fuentes**

- [Estudio *Pemex: ¿cuánto se estima que vale más exportar que refinar?* elaborado por el centro de investigación México Evalúa a partir de los reportes 20-F de Pemex ante la SEC (Ciudad de México, octubre de 2026).](https://www.elfinanciero.com.mx/economia/2026/10/12/a-pemex-no-le-salen-las-cuentas-gana-menos-dinero-por-refinacion-de-petroleo-que-por-exportacion/?ref=theenergypost.com)